「e公司观察」会员制商超“移山”“杀马”价格战：对盒马模式的一次拷问

2023-08-16 19:41:48 证券时报

(资料图片)

山姆、盒马正在点燃商界久违的大战。盒马日前精选近百款商品，将山姆价格“砍一刀”，通过定期更新“移山”把价格打下来。而山姆也快速 “杀马”，针对爆款产品推出更低价形成市场引力。双方激战，火药味十足且不断升级。

这次激战成为汽车市场降价之后，又一次被广泛关注的价格大战，可以视为零售业会员制竞争进入下半场的一次吹哨行动。

1995年前后，家乐福、麦德龙、沃尔玛、卜蜂莲花等外资大军纷纷进入中国市场，以家家悦、步步高等为代表的本土的零售企业开始发芽，如今都已成长为A股上市公司。会员制模式也在当时埋下种子，并在随后的20余年扎根生长。目前，无论是京东PLUS、唯品会超级VIP，还是麦德龙、山姆、盒马等各大巨头前赴后继加码布局，虽然内涵不同，模式不同，但会员制竞争持续加剧。

在特定阶段内，会员模式确是一种好模式。一大表征是，近年来，永辉超市、中百集团、人人乐、步步高等多家连锁超市营收下滑、净利润亏损，有些主体已实现易主；但不少会员店却逆势增长，谋备扩张。这种反差的核心点就在于，会员模式主要面向的是中产人群的消费升级，更加强调高性价比和差异化商品，因此价格战通常不会成为行业主要竞争方式和竞争策略。

那为什么盒马山姆出现价格战呢？原因之一在于，这种模式需要特定数量会员的支撑才能实现运转，而城市中产以上消费群体相对稳定。竞争加剧叠加市场天花板受限，会员模式很容易导致属地市场的快速饱和。与其他产业逻辑类似，存量时代的到来，会提高产业玩家向价格战策略进发的速度。

跳出“价格战”，这次竞争还可以理解为对商业模式的一次拷问。以盒马为例，公司在数字化方面可以借助阿里赋能构筑一定优势，但是商超的底盘是零售，业内习惯于将零售的盈利模式称为“弯腰拣钢镚”，可见本质是一种苦差。长期以来，盒马构筑商品里的路径更像“网红模式”，一方面是利润率高，另一方面不完全靠量取胜。这种模式需要高频的“文化赋能”和销售刺激。在整个消费市场趋向务实、理性的大背景下，价格整体趋降、毛利率下移应该也是一种趋势。

实际上，商超会员模式的竞争，远非价格战层面，而是一种全面的商业模式、供应链体系、会员生态的竞争，尤其需要提供高附加值的产品和服务，放大会员价值，并能够持续保持这种优势。对于新进入的年轻者而言，这些护城河短期建立起来依然较难。

基于此，不少真正的零售圈内人士，会将“盒马是山姆在中国唯一竞争对手”看作一句笑谈，甚至有市场认为是公司筹备上市之前的一种“运作”。正如盒马创始人兼CEO侯毅回应称，“盒马一直在努力，不断创新和改变，虚心向国际零售业前辈学习。”有市场解读为这是一种虚心；但从产业生态来看，作为仅有8年历史的零售新兵，对于盒马来说，对短板的补齐，也是一门必修课。

消费市场回归理性，会员店模式竞争激烈，净利润和现金流压力考验头部平台……零售行业的更大变局，或许会在未来若干年时间更加明显的展示在市场面前。

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