FOF研究周度报告：各策略均盈利股票策略反弹显著

2023-08-02 20:56:25 上海东证期货有限公司

(资料图片仅供参考)

本周市场回顾：（07.24-07.28）

股票市场各大主要指数整体大幅收涨，其中大盘涨幅大于中小盘，本周各大类风格因子涨跌参半其中属唯贝塔和杠杆率因子涨幅最显著，随着经济和金融继续支持复苏前景，有望逐步抬升投资者信心。从三季度开始权益市场应走向稳步上涨的改善通道，叠加海外美元和美债利率走弱，权益市场的低估值更明确指向机会大于风险。商品市场整体延续上周涨幅，其中属农产品和能化的涨幅最显著。风格因子方面，本周期限结构、对冲压力和价值因子周度录得正收益，涨幅最显著。整体来看近期的市场时序波动率抬升，但市场波动率仍将持续低位，但后期可重点关注拐点引起的行情趋势。

主要策略表现及配置建议：

本周各策略均盈利。量化多头策略，在跟踪管理人超额表现不佳，较大一部分管理人录得负超额，300 指增管理人超额普遍走弱，500 和1000 指增管理人超额表现分化。CTA 策略转涨，主观CTA 略微优于量化CTA。在跟踪管理人中涨多跌少，整体表现优于上周，中长周期策略优于短周期和日内策略，时序策略表现优于截面策略，基本面策略略有调整，期限结构策略表现不佳。市场中性策略盈利。多头端，管理人超额出现波动；对冲端基差升水，不利于策略表现。在跟踪管理人表现参差不齐。

套利策略收涨，在跟踪管理人整体较上周表现有所提升，产品表现分化。

FOF 组合跟踪：（模拟组合，非实盘产品）

本期（2023.07.24-2023.07.28），稳健型FOF 组合01 基金净值从1.1327 下降至1.1311，区间累计收益<0.01%，区间最大回撤为0.00%，回撤控制能力较好。成立以来，年化总收益为8.47%，年化主动收益为13.32%，夏普比率为1.40，卡玛比率为1.94，年化总风险为3.90%，年化主动风险为6.30%，最大回撤为2.82%，整体收益表现较好，优于中证FOF 基金。产品的累计收益分别有78.95%的月份，71.43%的季度，100.00%的年度表现优于中证FOF 基金。

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