供应减量不足，铁水仍有下降空间，黑色延续弱势

钢材

一、市场点评

(资料图片)

供应端，本周机构数据均显示钢材产量继续减少，其中电炉产量下降明显，高炉钢厂也有部分停产检修，随着钢厂盈利率的进一步下滑，预计后期钢材供应依然趋减。进口方面，昨日国内钢坯价格持平，东南亚和土耳其钢坯价格均有小幅下降，其他地区钢坯价格持稳，目前国内外钢坯价差略有收窄，国内钢坯出口空间不大。

需求端，受五一假期影响，本周钢材库存有所增加，社库及厂库均有一定上升，钢材表需也表现回落。节日期间钢材市场成交一般，节后建材成交表现也不佳，整体下游终端需求表现疲弱。5月钢材市场将逐渐进入传统消费淡季，持续欠佳的成交表现使得市场对钢材需求预期更为悲观。一方面国内弱复苏，另一方面海外市场衰退预期也有所加剧，美国银行接连出现问题，欧洲央行继续加息。此外，出口方面，近日国外主要地区的钢价也有不同程度的下滑，国内外板卷价差有小幅收窄，国内钢材出口空间趋减。

综合而言，当前钢材市场依然供需双弱，但在国内外需求预期普遍较差的情况下，供应的减量仍不及预期，预计短期钢价将延续弱势。

二、消息及数据

1.据Mysteel统计，37家上市钢企发布2022年业绩报告，合计实现营业收入22846.15亿元，净利润294.32亿元。从净利润同比来看，仅5家钢企2022年净利润实现正增长，11家钢企由盈转亏。其中，永兴材料净利润增超6倍。从营业收入同比来看，11家钢企2022年营业收入实现正增长。其中，永兴材料营收增幅最大，同比增长116.39%。

2.据Mysteel不完全统计，截至2023年4月，国内有5家钢厂发布钢铁产能置换方案。其中，涉及新建炼钢产能1190万吨，新建炼铁产能531.5万吨；涉及淘汰炼钢产能1364.8万吨，淘汰炼铁产能673.5万吨。

3.尽管欧洲钢材供应不佳，受本土需求放缓和钢材进口成本降低的影响，欧洲冷卷和热镀锌价格在本周均呈现下跌的态势。当前冷卷本土价格在900欧元/吨EXW（约990美元/吨），热镀锌价格在930欧元/吨EXW（约1028美元/吨），市场上热镀锌的成交量并不多，并且由于汽车需求仍未提振，叠加进口低价资源影响，预计5月冷卷价格会跌至900欧元/吨以下。同时，由于仓库货源并不短缺，且贸易商大多持观望态度，因此预计5月并不会出现大量的补库行为。

4.5月4日，据中指研究院，五一假期，房地产销售整体表现平淡，根据中指数据，五一期间（4月29日-5月3日），代表城市成交规模较去年五一假期增长约25%，其中多个城市受低基数影响，同比增幅较大，但整体较2019年同期降幅仍超两成。

5.据Mysteel不完全统计，截至4月30日，共有20家工程机械行业上市企业公布2022年经营业绩。工程机械主机制造商四大龙头企业徐工机械、三一重工、中联重科、柳工，2022年业绩均不乐观，营业收入和净利润双双下滑。

6.4日全国建材成交偏弱，市场交投氛围清淡，现货价格多有回落，低价刚需有部分成交，投机几无，全天成交量较上一工作日略有增加。

铁矿石

一、市场点评

供应端，上周全球发运量有所回升，澳巴发运均有明显增长。但受前期飓风天气对发运的影响，上周国内到港量有明显回落，尽管近日假期导致疏港量下降，但本周港口铁矿库存仍有所减少。国内矿方面，受矿山检修、环保检查及部分地区原矿开采难度增大等影响，近日国内精粉产量略有下降。

需求端，本周钢厂高炉开工率及铁水产量继续回落，日均铁水降至240.48万吨，仍处于同期偏高水平，而钢厂盈利率进一步下滑，预计近期钢厂仍有继续减产的动能。然而，假期期间钢厂铁矿库存大幅减少，进口矿库销比再度降至历史新低，预计短期钢厂仍有部分补库需求。昨日铁矿港口现货成交及远期美元货成交均有小幅回升，目前PB粉及超特粉落地利润均为正，显示当前国内需求依然强于国外。

综合而言，尽管短期铁矿市场供需双弱，但随着铁矿发运回升，叠加铁水仍有进一步下降空间，后期铁矿供需格局预期转差，矿价仍延续弱势。

二、消息及数据

1.Mysteel数据：唐山地区高炉检修情况调查（4.27-5.4）唐山126座高炉中有51座检修，高炉容积合计33720m3；周影响产量约74.31万吨，产能利用率78.82%，较上周无变化，较上月同期上升1.7%,较去年同期上升6.24%。本调研周期唐山地区无新增高炉复产和检修，高炉产能利用率平稳运行。五一假期间唐山钢坯仓储增库为主，下游轧钢厂多按需低位补库，据我网了解，近期个别区域高炉存检修预期，预计下周唐山高炉产能利用率或将弱势下行。

2.马钢罗河矿位于安徽省合肥市庐江县境内，于2015年正式投产，是一座具有后发优势的年轻明星矿山。矿区总面积4.7592平方公里，拥有丰富的矿石资源，探明铁矿石资源储量4.1亿多吨，其中铁矿3.8亿多吨、硫铁矿2900多万吨，且伴生铜、钒、硬石膏、磷、金、银等资源。目前，该矿二期1000万吨/年扩建工程项目设计规划工作正在进行。

3.印度最大的铁矿石生产商NMDC产销报告显示，4月份该公司铁矿石产量达351万吨，同比增长11.42%；铁矿石销量达343万吨，同比增长9.93%，创历史同期记录，产量大幅增长主要得益于公司对先进技术和设备的投资。1-4月，NMDC铁矿石总产量为4473万吨，累计同比下降1.3%；铁矿石总销量为4168万吨，累计同比下降4.6%。NMDC在2022财年和2023财年铁矿石产销连续超过4000万吨，在此基础上，4月份产销实现公司有史以来的最佳业绩。NMDC将不断采用新工艺和技术来加强其供应链，目标是到2030年实现年产1亿吨铁矿石。

4.巴西矿业公司CSN公司发布2023年一季度产销报告：CSN一季度自产铁矿石总产量为893.9万吨，环比减少4%，同比增加38.8%。一季度铁矿石总销量为861.8万吨，环比减少11%，同比增加24.3%。其中供巴西国内销量为66.6万吨，环比减少35.8%，同比减少40%。销往海外市场为795.2万吨，环比减少8.5%，同比增加36.6%。

5.5月4日铁矿石远期市场活跃度偏弱，平台上出现多笔货物的报盘，但是仅有纽曼块以固定块溢0.1475成交，60.8%麦克粉则以固定价98.3成交；另有PB粉和BRBF均未成交。二级市场中卖家报盘积极，但询盘较有限，市场情绪则偏向于谨慎观望。港口现货市场活跃度尚可，主流品种下跌10-20元不等，成交以PB粉资源为主，其中山东区域贸易商较为活跃唐山区域则以钢厂补库为主。

双焦

一、市场点评

供应端，当前煤炭供应依然偏宽松，洗煤厂及蒙煤口岸的焦煤库存均有上升，港口焦煤库存基本持平。焦炭方面，本周独立焦企及钢厂焦炭库存均有不同程度增加，但港口焦炭库存有所下降，整体各环节焦炭库存依然表现上升。不过，随着钢厂对焦炭开启第六轮提降，近期焦企生产积极性有所减少，独立焦企及钢厂焦化均有部分减产，但短期在焦企尚有部分利润的情况下，焦炭供应尚可。

需求端，本周钢厂高炉开工率及铁水产量继续回落，日均铁水降至240.48万吨，仍处于同期偏高水平，而钢厂盈利率进一步下滑，预计近期钢厂仍有继续减产的动能。当前钢厂焦炭库存有所上升，焦炭可用天数也有小幅增加，且在钢厂仍有进一步减产动力的情况下，钢厂对焦炭的采购补库意愿不强，预计第六轮提降也将很快落地。焦煤方面，由于焦化企业在钢厂提降后盈利收窄，产能利用率有所下降，尽管焦煤库存有所下降，但独立焦企的焦煤可用天数还略有增加，这意味着短期焦企对焦煤的采购意愿也不强，节后焦煤竞拍的成交量也有所减少。

综合而言，当前双焦市场供应依然宽松，但需求表现偏弱，双焦价格延续弱势。

二、消息与数据

1.本周Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利35元/吨；山西准一级焦平均盈利94元/吨，山东准一级焦平均盈利64元/吨，内蒙二级焦平均盈利-102元/吨，河北准一级焦平均盈利95元/吨。

2.中国煤炭运销协会：3月份以来，我国国民经济稳定恢复，工业企业生产负荷提高，煤炭消费同比较快增长，经济基本面对煤炭消费拉动力度比较稳健。煤炭企业扎实推进煤炭增产保供工作，煤炭产能继续释放，煤炭产量同比较快增长，煤炭进口大幅增长，煤炭供应比较充足，市场供需形势持续改善，煤炭市场价格弱势下行。后期，预计我国宏观经济对煤炭需求的支撑有望延续，但出口下行压力、新能源发电、气候条件等因素可能使煤炭需求波动存在不确定性，煤炭供应总体将比较充足，煤炭供需关系将持续改善，煤炭市场可能呈现弱势局面，市场价格或将有所下行。

3.Mysteel:自年初以来，澳大利亚远期价格重心震荡下移，一线远期资源FOB价格自高点390美金跌至232美金，累计跌幅158美金，折合人民币跌幅达1232元/吨，跌幅远超我国产地同品质煤种价格。随着澳大利亚煤炭价格优势逐步显现，实际市场可对接到资源有限，原因一方面是在禁运后，澳洲部分资源流向中断，矿方在国际市场积极寻找其他买家，叠加受国际政治局势变动，贸易格局重构，目前流向基本确定；另一方面，我国炼焦煤市场价格不断下跌，在澳洲寻找低价资源，而澳洲成本抬升，且量多已锁定。

4.4月29日，中国神华发布2023年一季度运营报告，一季度实现净利润为186.12亿元，同比小幅下降1.95%。据悉，今年一季度，公司煤炭产量环比进一步增长，但单位成本同比上行19.4元/吨，煤炭板块一季度利润总额同比下降6.9%。公司一季度煤炭产量同比下降0.9%，环比增长2.7%；销量同比增加1.8%，环比下降0.9%。一季度煤炭平均售价为621元/吨，同比基本持平，但较2022年第四季度下滑66元/吨，下降0.6%。自产煤单位成本为169.4元/吨，同比增加12.9%，环比下降12.3%，主要受原燃料和其他类成本推动。

5.内蒙古宁发矿业有限责任公司一矿、二矿为我区2023年关闭退出煤矿，建设规模分别为60万吨/年、120万吨/年，属于长期停建煤矿，不享受中央及自治区奖补资金，产能指标可以自主交易。根据国家发改委等4部门《关于进一步完善煤炭产能置换政策和加快优质产能释放促进落后产能有序退出的通知》（发改办能源〔2018〕151号）有关规定，内蒙古宁发矿业有限责任公司一矿、二矿产能置换指标可按200%折算。

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