环球新资讯：强预期VS弱现实，钢材价格上涨空间有多大？

2023-06-03 15:50:40 中钢网资讯研究院

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本周黑色系期货价格整体呈现底部反弹态势，其中铁矿石最先企稳且反弹势头最为强劲，总体来看原料价格反弹力度强于钢材。螺纹钢涨103元收3596，热卷涨116元收3722，铁矿石涨36元收745.5，焦炭涨1元收1991.5。钢材现货全国均价走势分化，螺纹钢涨27元/吨，热轧板卷涨44元/吨，普中板跌28元/吨。当前期货交易政策预期行情，现货

价格受现实供强需弱基本面拖累，整体上涨幅度有限。

在强预期和弱现实格局下，钢材价格上涨空间有多大?

铁矿石在消息刺激下强势反弹，南非电缆已经维修完成，恢复正常发运;罢工对巴西港口发运影响有限。当前澳洲和巴西矿山发运虽有波动但是整体处于增加趋势，供应端相对偏宽松;国内港口库存在1.26亿吨附近，到港量延续增加，逐步出现累库情况;下游钢厂进口矿库存不断创历史新低水平，但是企业并无明显补库意愿。

铁水产量小幅回落，整体维持高位，随着原料价格的上涨，部分钢厂再次进入到亏损状态，复产进程或并不能一帆风顺，但是同样短期减产也有限，对于铁矿石的需求基本持稳。目前宏观利好尚无确定性落地，高铁水产量对铁矿利好带动最明显，短期在消息刺激和高铁水驱动下铁矿石价格预计高位运行。但后期铁水产量高位刚性难以维持，行政性限产悬而未决，铁矿供需矛盾再度加重铁矿仍然将继续跟跌。

焦炭方面。钢厂第十轮下调焦炭采购价格50-100元/吨并快速落地，十轮累积下调750-850元/吨。焦企开工率小幅回落，经过十轮的提降，焦企利润明显收缩，内蒙地区亏损。焦炭中长期在焦煤供应宽松的格局下难以形成独立向上行情，短期在钢厂高铁水、低原料库存下，进入情绪修复反弹阶段。

成材端，螺纹和热卷产量下降，需求增加，供需结构边际有所改善。高层会议多次提到钢铁等行业节能降碳，市场对6月份出台粗钢平控政策预期较强，交易产业政策预期。但是在淡季需求端增量难以持续，如果宏观政策和产业政策如预期出台，那么钢价还有一波上涨，若没有刺激政策，基于当前的供需结构，现货价格反弹幅度有限。

5月PMI数据中显示，建筑业商务活动指数为58.2%，低于上月5.7个百分点，仍位于较高景气区间，建筑业继续保持较快增长。从市场预期看，业务活动预期指数为62.1%，低于上月2.0个百分点，持续位于60.0%以上高位景气区间，建筑业企业对近期市场发展前景较为乐观。市场传闻现有政策未能持续推动楼市复苏，国家在商讨出台进一步房地产市场措施，宏观面有转暖迹象。

综合来看，消息层面促进市场情绪和信心回升，现货交投活跃，短期仍在交易预期行情。当前供强需弱格局没有实质性改善，在宏观和产业利好政策确定性出台前，建议现货商在价格上行中逐步兑现利润，落袋为安。

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