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又有46亿抄底！

2023-08-24 20:24:49 中国基金报

8月24日，A股市场上演V形反转，上证指数早盘一度下探至点，临近午盘开始快速拉升，尽管尾盘有所跳水，各大主流指数依旧集体收涨。

截至收盘，上证指数上涨%，报收点，创业板指及深证成指均有1%以上的涨幅。

(资料图)

而在8月23日的市场大跌中，股票ETF市场再现资金净流入，银河证券基金研究中心数据显示，全市场股票ETF8月23日资金净流入达到亿元，成功捕获市场反弹。

在8月这波急速调整中，市场资金也加速借道股票ETF市场“扫货”，据银河证券基金研究中心数据统计，截至8月23日，股票ETF8月以来资金净流入超过1200亿元。

在业内人士看来，作为工具型产品，ETF的低成本、高流动性很容易吸引资金低位布局，从过去的经验来看，ETF的资金流动与标的指数走势通常呈现负相关性。当前，ETF份额逆势增长也体现出市场资金在短期调整中对后市的长期看好。

8月23日资金净流入46亿元

8月以来净流入超1200亿元

8月以来，资金借道股票ETF“抄底”已成为市场常态，在8月24日的大跌中，又有数十亿资金进场。

银河证券基金研究中心数据显示，8月23日，全市场756只股票ETF（包括A股ETF及跨境ETF）相比前一个交易日份额增加亿份，按照成交均价计算，单日资金净流入亿元，整体规模达到万亿元。

单只ETF方面，宽基指数整体流入居前，包括华夏上证科创50ETF、易方达创业板ETF、广发中证1000ETF、易方达科创板50ETF等均有不同幅度的流入。

而拉长时间看，在A股市场调整背景下，ETF市场资金却愈挫愈勇，据银河证券基金研究中心数据统计，截至8月23日，股票ETF8月以来资金净流入超过1200亿元，创下今年以来股票ETF单月资金净流入新高。

博时基金认为，市场弱势调整格局下，宽基指数ETF的持续净流入反映了在指数整体的估值处于历史最低位区域的背景下，投资者对权益市场配置价值的认可度在不断提升，投资信心也在悄然修复。

谈及未来市场，博时基金称，政治局会议后，监管层呵护投资市场的意愿已较为明显，随着促消费、稳楼市、活跃资本市场、稳增长等各项政策的逐步落地，后续经济复苏路径有望逐渐清晰，投资者涣散的市场信心也有望逐渐聚拢，推动市场走向收获的金秋时节。

摩根士丹利基金也谈到，从近日市场表现看，最近屡有白马股大跌，部分原因是由于业绩导致，但多数是个股原因，并非普遍现象。对于中报业绩，由于2季度经济边际走弱，中上游行业承压，市场基本定价充分。对于经济而言，2季度国内经济可能已经完成触底，3季度预计大概率会走平，同时，3季末有望看到部分数据边际改善，而4季度回升概率很大，因此，4季度上市公司整体业绩有望出现显著改善。

“综合来看，当前的市场主要是信心的问题。信心的恢复一方面要靠经济自身的改善，这是一个慢变量；另一方面需要强有力的政策持续推出，一线城市地产需求端政策放松、地方债务化解方案、活跃资本市场的进一步举措等均是值得期待的重要政策。历史上看，政策底之后，市场还需要一个磨底的过程去确认市场底。”摩根士丹利基金进一步指出。

医疗ETF资金净流入居前

证券ETF遭遇“越涨越卖”

行业主题方面，从8月以来的情况看，前期调整幅度较大的医疗类ETF净流入居前。

Wind数据显示，截至8月23日，华宝医疗ETF8月以来资金净流入超过33亿元，位居全市场行业ETF首位。今年以来，在抄底资金持续涌入下，该ETF最新份额达到亿份，最新规模达到亿元，相比去年年末增长了%、%。

其他跟踪医疗板块的ETF也有不同程度的资金净流入，8月以来，博时恒生医疗ETF也有亿元的资金净流入，易方达医药ETF资金净流入超过18亿元，广发港股创新药ETF、华夏恒生医药ETF、广发医药卫生ETF资金净流入也均在7亿元左右。

最近一段时间，医药行业成为反腐风暴中心，多项重磅政策陆续出炉，医药相关板块震荡加剧。

一位医药基金经理也坦言，反腐对于医药板块短期的影响不言而喻。近期，各大医院的学术培训活动，各类拜访的进度都有所放缓，新产品收入增速也会遭遇短期冲击。

但与此同时，如果从另一个角度看，反腐本身也能驱逐掉医药行业中的一些“劣币”。“短期内，整体销售费用率下降或将波及新产品放量，进而影响收入。但拉长时间看，反腐会给整个社会带来一个更好的用药结构，利空过往一些纯靠销售费用推动的药品，利好一些临床疗效较好的产品，同时加速医药行业更良性的销售费用率出现。”上述基金经理分析称。

站在目前时点展望未来，中证医药指数目前PE（TTM）为倍，处于2010年以来%的低分位水平。在长周期维度下，医药行业估值未来向上修复的概率较高。

除了医疗ETF之外，互联网、芯片、军工等行业ETF也有资金逆势加仓。

“成长板块近期调整较多，但作为国防安全与自主可控技术安全的主要抓手，短期的估值调整为投资者投资军工与芯片等成长板块提供了一个良好的建仓时机。”博时基金表示。

而在资金净流出方面，多只证券类ETF资金净流出居前，银行ETF、汽车ETF也有净流出。

一位基金公司人士表示，证券板块弹性很大，很多持有证券类ETF的投资者都偏好在其中进行波动操作，表现出来的现象就是：板块下跌的过程中，ETF资金呈现净流入现象；而当板块快速反弹时，ETF反而越涨越卖。

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